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  • 好政策给力 家电业步入稳定成长阶段
  • 作者:吴勇毅 发布人:郭知信 出处:通信信息报 时间:2011-01-28 浏览:0
  •  如何进一步提升核心自主创新能力、搭建多元化抗震性的产业结构以及适应过剩时代的组织管理变革,将成为国内家电企业长期面临的共同课题。
  •     2010年中国家电市场规模首次突破1万亿大关,达到10400亿元,与此相呼应的是中国彩电和空调的生产量亦双双突破1亿台大关。而日前工信部则刚发布了《关于加快我国家用电器行业自主品牌建设的指导意见》,全力推动我国家电从“制造大国”向“品牌大国”的转变。专家指出,在政策利好、巨大内需和自主创新的助推下,中国家电业有望迎来“超日超韩”的新时代。

        农村市场成家电业“聚宝盆”

        从国家政策而言,在《“十二五”规划建议》确定的“调结构”、“提收入”、“重三农”以及“促节能”等方针的指引下,作为逐步具有部分新兴战略产业、必需消费品特性的家电行业必将迎来新的发展机遇,而“十二五”期间中低收入居民的收入将逐年稳步提升,能有效提升家电产业的销售产值比。

        从需求方面来看,随着2011年国家继续实施鼓励内需的政策,三大刺激政策(“家电下乡”、“以旧换新”、节能家电补贴)将延续,累积效果之下将比2010年有较大提升。2011年是家电“以旧换新”政策实施的最后一年,预计消费者为搭乘政策末班车,会提前集中释放2012年的更新需求,因此2011年家电业将再上层楼将是必然。

        从发展后劲分析,农村依然是中国家电业最大的“南泥湾”、“聚宝盆”。8亿多乡村消费者,确保了未来两三年家电市场空间依然广阔。在收入提升、新生代农民工消费观念转变、农村水电条件改善、满足农村市场需求的新产品不断涌现等因素的作用下,2011年家电农村市场依然会保持高增长。

        国金证券(600109)认为,在扩大内需、消费升级的持续推动下,2011年国内将迎来社会消费品零售的高潮,家电行业维持稳定增长无忧,预测2011年空调、冰箱、洗衣机和液晶电视的销量将分别为5100万台、5230万台、3240万台和4400万台,增速分别为11.18%、17.59%、15.43%和31.34%,前景广大,市场广阔。

        2010年前三季度国内家电全行业表现优异,收入同比增长38.62%,冰箱、洗衣机、空调、彩电等四大传统家电产品累计实现销售仍处于两位数以上的增长,预计2010年家电全行业收入同比增长依然不低于35%。美的、海尔、格力三大白电巨头则继续保持强劲的增长势头,突飞猛进,成绩斐然,这三大领头羊2010全年净利润预计平均同比增长不低于50%。

        亮丽业绩背后,家电市场并非一马平川

        然而亮丽的业绩背后,家电业并不是高枕无忧、一马平川,机遇与挑战仍交织着,多空博弈。一些专家谨慎表示,2011年我国家电行业将继续面临着原材料价格持续上升、人民币升值、跨国企业的环保专利贸易壁垒和宏观政策调控等所带来的压力,家电有可能在2011年面临增速趋缓的局面。

        另一方面,以彩电为首的黑电企业至今尚未解决产业链核心技术问题,没有核心竞争优势,企业国内外竞争力将会受到越来越大的制约。可以说,价格已不能再成为中国家电产业第一诉求点,技术升级、品牌塑造、利润主导和外观造型等关键因素,已经成为2011年影响消费者购物导向、提高市场占有率的重要指标。

        如何进一步提升核心自主创新能力、搭建多元化抗震性的产业结构以及适应过剩时代的组织管理变革,将成为国内家电企业长期面临的共同课题。

        家电板块行情或扬眉“兔”气

        作为消费领域主要板块的家电业,2011年仍是大资金布局的重点板块,也是投资者的首选板块之一。目前家电板块TTM市盈率整体估值无论相对于历史平均水平,还是与其他大消费类板块作横向比较,都处于偏低的合理位置内,估值在18倍左右,板块估值存在较大的向上空间,迎来投资布局新良机。权衡可能出现的各种多空因素,招商证券(600999)表示,继续看好家电产业在2011年的行情。

        那么在2011年面临“黑白”分化、国家宏观调控、人民币升值、内需消费续增、估值优势等多重因素的交加之下,家电业哪些子行业较为看好,哪些家电企业个股会在兔年的行情中脱颖而出,成为资本黑马?

        中信建投认为,2011年家电行业的投资机会主要来自于白电和照明子行业,推荐四大投资组合——第一,价值组合:格力电器(000651)、青岛海尔(600690)、美的电器(000527)、苏泊尔(002032);第二,成长组合:小天鹅、浙江阳光、合肥三洋(600983);第三,反转组合:海信电器(600060)、华帝股份(002035);第四,蜕变组合:盾安环境(002011)、德豪润达(002005)。

        国金证券则认为,综合考虑明年家电行业需求增长的动力和面临的成本压力,子行业的推荐顺序为:洗衣机、小家电、空调、冰箱;个股方面则建议关注:首先,在看好的子行业中选择增长潜力较大的公司,如小天鹅、九阳股份(002242)、苏泊尔;其次,在产业升级推动下,具有较强的成本控制转嫁能力、会在竞争中取胜的行业龙头上市公司,如青岛海尔、美的电器等;第三,在“十二五”节能减排的大背景下,节能、新材料趋势下优势较为明显、具有节能环保概念的公司,如格力电器、合肥三洋、禾盛新材(002290)等。

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