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  • 大家电今年将有“好日子”
  • 作者: 发布人:凌飞 出处:大众证券报 时间:2013-05-08 浏览:0
  •   随着楼市销售的回升,新节能补贴政策效应的逐步显现,加上铜铝等原材料价格的下降,处于低迷状态的家电行业在去年四季度初露景气回升迹象后,今年一季度整体迎来恢复性增长。
  •   随着楼市销售的回升,新节能补贴政策效应的逐步显现,加上铜铝等原材料价格的下降,处于低迷状态的家电行业在去年四季度初露景气回升迹象后,今年一季度整体迎来恢复性增长。

      《大众证券报》数据中心统计发现,今年一季度,家用电器行业无论是营业收入,还是营业利润,甚至归属母公司净利润率,同比增速都较2012年有大幅提升。数据显示,对比2012年年报,一季度家电行业营业收入增速从1.82%上升到18.47%,营业利润增速也从15.8%增长为23.90%,而净利润增速也从12.42%提升至27.74%。

      不过家电行业景气的回升并非雨露均沾。爱建证券家电研究员穆运周表示,细分来看大家电受益楼市销售回暖和节能家电补贴更为显著,冰洗空彩一季度市场销售表现好于业内预期。而小家电中不少企业出口为主,受累海外需求的不振,难以分享国内行业景气。同时去年铜铝等原材料价格的下降也让大家电更受益。

      如视听器材子行业中,彩电去年营收增速为8.99%,今年一季度为25.74%,提升近三倍,而其他视听器材则从10.86%上升到16.16%,显示销售增长明显不如前者。

      同样的情况在白色家电中也能看到,如洗衣机营收增速从去年年报的-26.58%,大幅提升到一季度的35.56%,而小家电则从0.58%增长为18.88%,回升幅度明显较弱。

      值得注意的是,5月31日节能家电补贴政策即将到期,有人认为在政策结束前集中释放,利好二季度业绩,但不利于下半年销售。不过穆运周认为,节能家电补贴政策可能会在标准进一步提高的基础上延续,即便停止去年来楼市销售回暖对家电销售的推动才是今年行业的重点,现在才刚开始。总体而言,2012年家电销售额同比下降4.4%,而今年家电整体销售额将会上涨2%,其中大家电增长会更高。

      可以看到,2012年楼市销售二季度起明显回暖,按照6-9个月的家电销售拉动滞后期估算,带动的家电需求今年上半年开始体现。而今年一季度,全国商品房销售面积同比增长37.1%,去年加快35.3个百分点。

      此外,空调、冰箱和洗衣机的主要原材料是铜、铝和钢等,穆运周表示其价格波动10%,通常会带来生产成本4%左右波动。而目前铜铝等原材料价格仍处在下降通道中,将有助于大家电的毛利率提升。例如一季度国内铜均价为57450元/吨,同比下降2.7%,而沪铜昨日跌到了52190元/吨;铝均价一季度也同比下降了7.6%。

      同时,穆运周认为家电消费升级趋势正不断强化,带来的单价提升和毛利率增加会令行业持续受益,特别是龙头企业。例如电视智能化、互联网化和3D化,对彩电企业很有利,TCL一季度毛利率更高的智能电视销售增速就高达500%以上。再如目前三门冰箱的零售量及零售额占比均提升至40%左右,更高端的对开门冰箱增长也很快。 

文章由本家电中国资讯网整理后上传
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